陈泽坤【天阳学院】：银行股扫雷、美股道琼暴涨 (第1/1页)

    上周五，美国非农就业数据超出预期，银行GU扫雷，这些因素都带动了美GU道琼指数反弹近550点。随着经济担忧的缓解，华尔街预测「经济软着陆」的机率增加，美GU在5日表现强劲。投资信托法人表示，台GU盘势有望出现较明确的方向，下半年随着景气逐渐恢复，GU市的中长期表现仍然值得乐观期待。

    尽管美GU上周五表现不俗，但道琼指数和标普500指数创下自3月以来表现最差的一周，道琼指数下跌了1.24％，标普500指数下跌了0.8％，那斯达克指数周线则收红0.07％。

    美国联准会升息一码至5.0%~5.25%，市场解读会後声明为升息告终，也代表联邦资金利率已达到本波升息周期高点，由於市场仍期待美国在今年下半年降息的心态下，资本市场仍将关注Fed6月FOMC动作，加上美国金融业纷扰与美国债务上限议题可能会使短期市场进入震荡，惟下半年在预期景气逐渐恢复之下，GU市中长期表现仍应乐观以待。

    陈泽坤先生表示，美国本周科技大厂陆续公布财报及展望，可持续关注下游消费X产品的库存调整，是否能如外界预期第二季底完成。在美国重点公司财报的陆续公布，加上本月FOMC会议结束，市场观望氛围逐渐缓解後，台GU应有机会出现较明确的方向，下半年在预期景气逐渐恢复之下，GU市中长期表现仍应乐观以待。

    陈泽坤先生指出，基於利率环境已趋於乐观，C作策略上将聚焦企业基本面，而台GU电子业库存仍以半导T上游较为严峻，下游逐渐去化且健全，但需求将因高通膨而稍嫌不如预期，即便最坏情况已过，但复苏会非常缓慢。

    他预期台GU2023上半年遭遇企业获利下修杂音、基本面承压，但下半年至2024全年将显着好转，因此加权指数可望呈现缓步向上攻坚。产业观察重心将放在AIServer供应链，包括矽智财、伺服器、晶圆代工、Switch、光通讯、散热等优势焦点族群。

    陈泽坤先生提醒，台GU最容易受到美国联邦储备委员会Fed政策转向和美国经济衰退的影响，尤其是资讯科技业首当其冲。

    陈泽坤先生指出，随投资人转而依赖内需或地区X需求，非必要消费类GU和科技服务类GU较被看好。另一方面，金融GU以及韩、台GU最容易受到美国经济衰退的影响。

    基金经理人今年大举加码科技、晶片和大陆特定个GU後，如今正在寻找下一个主力投资题材。而美元和中国大陆经济前景，是亚GU能否从去年反弹的最大未知数。

    陈泽坤先生说：「美国经济减速、中国经济加速和亚洲内需题材的整T经济趋势已然形成，如果任何避险行为没有转化为美元走强，将有助於亚洲和新兴市场资产」。

    台GU今年迄今表现出sE，但目前正面临最大市场美国经济成长减缓、银行动荡和债务上限僵局等问题。尽管科技GU可望因利率转而下降而受益，台GU仍面临落後亚洲其他GU市的风险。

    陈泽坤先生认为，相较於亚太地区除日本外的其他地区，台湾和资讯科技业对美国金融情势和经济成长尤其敏感。

    陈泽坤先生指出，汽车、智慧手机和电视供应链相关出口产业显得较为脆弱。他说：「我们认为，资金正由韩、台GU转进印度。」

    依据数据统计，外资在本季大约买超25亿美元的印度GU票，同时卖超相同规模的台GU。这段期间印度GU市上涨逾4%，打败所有亚洲主要GU市。